Börsengänge: Weltweiter IPO-Markt mit starkem Auftaktquartal

Trotz der anhaltenden Pandemie und teils erheblicher negativer konjunktureller Auswirkungen zeigte sich der weltweite IPO-Markt im ersten Quartal 2021 in hervorragender Verfassung: Insgesamt wagten im traditionell wenig aktiven ersten Quartal weltweit 391 Unternehmen den Sprung aufs Parkett – 68% mehr als im Vorjahreszeitraum. Das Emissionsvolumen kletterte sogar um 223% auf 91,8 Mrd. USD, so das aktuelle IPO-Barometer des Prüfungs- und Beratungsunternehmens Ernst & Young.

Stärkstes Wachstum in Europa – alle Weltregionen deutlich im Plus

Das stärkste Wachstum wurde in Europa registriert: Im Vergleich zum Vorjahresquartal stieg die Zahl der Börsengänge um 240% von 20 auf 68, das Emissionsvolumen hat sich sogar um den Faktor 17 erhöht: von 1,2 auf 20,1 Mrd. USD.

Die meisten Börsengänge erneut in China

Die meisten Börsengänge wurden laut des EY-IPO-Barometers aber erneut in China (einschließlich Hongkong) registriert: Dort wagten 134 Unternehmen den Schritt an die Börse, das waren 52% mehr als im Vorjahr. Das Emissionsvolumen stieg um 73% auf 22,7 Mrd. USD und lag damit leicht über dem Volumen, das in Europa erreicht wurde. Auch in den USA entwickelte sich das IPO-Geschehen sehr dynamisch: Während sich die Zahl der IPOs an den US-Börsen von 24 auf 82 mehr als verdreifachte, kletterte das dabei erzielte Emissionsvolumen von 7,2 auf 37,0 Mrd. USD.

Kurzvideoplattform Kuaishou Technology mit größtem Börsengang

Der größte Börsengang des bisherigen Jahresverlaufs fand in Hongkong statt: Die Kurzvideoplattform Kuaishou Technology erlöste im Februar 6,2 Mrd. USD. Mit den IPOs von Vantage Towers und Auto1 auf den Rängen fünf und sechs ist auch der Finanzplatz Deutschland in der Liste der größten Listings des Jahres vertreten.

Großes Investoren-Interesse an Tech-Unternehmen

Erneut zogen vor allem Tech-Unternehmen das Interesse der Investoren auf sich: Jeder vierte Börsengang weltweit entfiel auf einen Technologie-Anbieter, mit 37,4 Mrd. USD vereinten die Tech-Unternehmen sogar 41% des weltweiten Emissionsvolumens auf sich – sechs der zehn größten IPOs entfielen auf diesen Sektor.

Digitalisierungsschub durch die Pandemie

Der Tech-Hype, hohe Bewertungsniveaus und geringere Volatilität sind derzeit die wichtigsten Treiber des weltweiten IPO-Marktes, stellen die Autoren des EY-IPO-Barometers fest. Die Pandemie habe weltweit zu einem gewaltigen Digitalisierungsschub geführt und digitale Geschäftsmodelle noch stärker in den Vordergrund treten lassen. Davon profitieren jetzt Technologieunternehmen rund um den Globus – ihre Wachstumsstorys treffen den Appetit der Anleger, so die Studienautoren. Das zweitstärkste Segment war laut der Analyse der Gesundheitssektor mit einem Anteil von 17% an der weltweiten Transaktionszahl und 13% am Emissionsvolumen.

Große Transaktionen am Börsenplatz Deutschland

Im ersten Quartal gab es wie erwartet auch in Deutschland einige große Transaktionen – und weitere dürften folgen. Der Funkmastenbetreiber Vantage Towers erlöste im März 2,3 Mrd. €, der Online-Gebrauchtwagenhändler Auto1 erzielte bei seiner Erstnotiz im Februar 1,8 Mrd. €. In Europa gab es nur eine Transaktion mit einem höheren Emissionsvolumen: Der polnische Paketdienstleister InPost kam bei seinem Börsengang im Januar in Amsterdam auf ein Emissionsvolumen von 3,2 Mrd. €.

In Deutschland gab es zudem mit den Listings des Rohrleitungsbauers Friedrich Vorwerk (440 Mio. €), des Lakestar Spac 1 (270 Mio. €) sowie der International School Augsburg (2 Mio. €) noch drei weitere Transaktionen.

Volle Pipeline lässt starkes IPO-Jahr erwarten

Den Studienautoren zufolge ist der Börsenplatz Deutschland gut ins Jahr 2021 gestartet und hat dazu beigetragen, dass Europa insgesamt wieder deutlich an Visibilität gewonnen hat – nur in Großbritannien lag das Emissionsvolumen mit 6,5 Mrd. USD höher als in Deutschland. Und die Pipeline ist laut der Studie gut gefüllt. Die IPO-Experten rechnen unverändert mit 12 bis 16 Börsengängen im laufenden Jahr. Derzeit sei das Interesse potenzieller Börsenkandidaten sehr groß – es könnten also im günstigsten Fall sogar noch mehr Börsengänge werden.

SPAC-Aktivität toppt schon jetzt Vorjahr

Aber auch alternative Wege an die Börse, die eine Kapitalaufnahme und die Aufnahme der Börsennotiz zeitlich voneinander trennen, gewinnen an Attraktivität, beobachten die Studienautoren. Dazu zählt auch der Zusammenschluss von Börsenkandidaten mit einer bereits börsennotierten Mantelgesellschaft – kurz SPAC (Special Purpose Akquisition Corporation). Im ersten Quartal gab es 267 SPAC Emissionen mit einem Volumen von 83 Mrd. USD. Das ist jetzt schon mehr als im gesamten Jahr 2020, in dem 255 Emissionen ein Volumen von 81,5 Mrd. USD einsammelten.

Bisher sind SPACs den IPO-Experten zufolge weitgehend ein US-Phänomen. Immerhin gab es inzwischen jedoch auch die beiden ersten europäischen SPACs in Amsterdam und Frankfurt. Die überwiegende Mehrheit dieser US-gelisteten Mantelgesellschaften sind nun laut der Studienautoren auf Akquisitionstour auch in Europa und speziell in den Bereichen Technologie, Pharma und Life Science. Die Kassen seien prall gefüllt, sodass mit mehr indirekten Börsengängen von europäischen Kandidaten über diesen Weg und überwiegend in den USA gerechnet werden könne.

Größte Börsengänge in Hongkong und Südkorea

Nachdem im Vorjahreszeitraum weltweit sechs Transaktionen oberhalb der 1-Mrd.-Grenze gezählt worden waren, gab es im ersten Quartal dieses Jahres immerhin 18 derart große Transaktionen. Hinter dem Kuaishou Technology-Börsengang (6,2 Mrd. USD) war die Erstnotiz des südkoreanischen Onlinehändlers Coupang mit einem Emissionsvolumen von 4,6 Mrd. USD weltweit die zweitgrößte Transaktion im ersten Quartal, gefolgt vom InPost-Börsengang (3,9 Mrd. USD) und dem IPO der US-Dating-Plattform Bumble (2,5 Mrd. USD).

Der weltweite IPO-Markt im 1. Quartal 2021: Die Regionen im Überblick

(Pressemitteilung Ernst & Young vom 29.03.2021)